汽車零部件企業(yè)在市場(chǎng)中搏擊風(fēng)浪，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇同在則成常態(tài)。學(xué)會(huì)在“危”中尋“機(jī)”，才會(huì)立于不敗之地。

7月9日，德國(guó)汽車線束巨頭萊尼集團(tuán)宣布，已經(jīng)通過(guò)再融資方式，邁出了擺脫破產(chǎn)清算困境的第一步。由此，繼出售旗下的一個(gè)汽車線纜事業(yè)部之后，萊尼的這一“起死回生”的新舉措，不僅引發(fā)行業(yè)關(guān)注，也令同行深思。

從命懸一線到起死回生

在此次的再融資中，飽受財(cái)務(wù)危機(jī)困擾的萊尼集團(tuán)與銀行方面達(dá)成了再融資協(xié)議。由此，部分債務(wù)將被轉(zhuǎn)換為萊尼上市公司的股份。通過(guò)這樣的方式，萊尼的金融負(fù)債將減少5.74億歐元(約合人民幣38.7億元)。同時(shí)，萊尼向銀行承諾，其5月末出售汽車線纜事業(yè)部的收益可達(dá)4.42億歐元(約合人民幣31億元)。此外，萊尼計(jì)劃在今年底或明年初通過(guò)增資和強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券注入1.32億歐元(約合人民幣9.3億元)。

據(jù)了解，近年來(lái)在遭遇新冠疫情、供應(yīng)鏈不暢、原材料漲價(jià)等不利因素情況下，萊尼的財(cái)務(wù)狀況遭受影響較為嚴(yán)重。因此，萊尼于2020年利用德國(guó)的國(guó)家援助政策進(jìn)行了融資，而此次進(jìn)行的是再融資。

此外，萊尼近期遭遇的困難同樣不少，俄烏局勢(shì)對(duì)萊尼的汽車線纜業(yè)務(wù)形成直接沖擊。此前，萊尼在烏克蘭擁有兩個(gè)生產(chǎn)基地，在烏克蘭生產(chǎn)的汽車線束主要供應(yīng)大眾汽車等跨國(guó)車企，但近期不得不將部分生產(chǎn)線進(jìn)行轉(zhuǎn)移，也因此削減了年度產(chǎn)銷計(jì)劃。

在新冠疫情、芯片危機(jī)、俄烏局勢(shì)等不利因素疊加影響的壓力下，萊尼的負(fù)債已達(dá)15億歐元(約合人民幣101億元)，一度面臨破產(chǎn)清算危機(jī)。而通過(guò)此次的再融資、出售旗下一個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)等多措并舉的“組合拳”，目前已經(jīng)解決了11.48億歐元(約合人民幣77億元)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，目前僅余的債務(wù)負(fù)擔(dān)只有3.52億歐元(約合人民幣24億元)。由此，萊尼在很大程度上避免了破產(chǎn)而獲得了持續(xù)運(yùn)行的機(jī)會(huì)。

再融資實(shí)質(zhì)是什么?

再融資究竟是什么?為何具有如此強(qiáng)大的力量呢?

“再融資是指上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式，在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。”招商證券分析師許紹詠向《中國(guó)汽車報(bào)》記者介紹，再融資對(duì)上市公司的發(fā)展有較大的推動(dòng)作用，目前全球證券市場(chǎng)的再融資正在得到越來(lái)越多企業(yè)的重視。他介紹，前些年，配股是上市公司再融資的方式，而近年來(lái)更多上市公司采用增發(fā)為再融資方式，也包括可轉(zhuǎn)債再融資。企業(yè)再融資，主要考慮的因素是融資的難易程度、門(mén)檻高低以及融資額大小等因素，就目前而言，股權(quán)融資成為上市公司再融資的首選。

“再融資的具體方式也多種多樣。”華泰證券分析師凌岳斌告訴《中國(guó)汽車報(bào)》記者，一是基金組織直接操作;二是銀行承兌;三是直存款;四是大額質(zhì)押存款;五是銀行信用證。如花旗銀行等開(kāi)出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證，視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款;六是委托貸款，即投資方在銀行為項(xiàng)目方設(shè)立一個(gè)?？钯~戶，然后把錢(qián)打到專款賬戶里面，委托銀行放款給項(xiàng)目方;七是直接投資，但審查嚴(yán)格;八是對(duì)沖資金，即不還本不付息的委托貸款;九是貸款擔(dān)保。

“簡(jiǎn)而言之，再融資實(shí)質(zhì)上就是利用了上市公司的平臺(tái)和信譽(yù)，再次進(jìn)行募資，對(duì)于解決像萊尼這樣的企業(yè)遇到的破產(chǎn)危機(jī)，或者是上市公司要建設(shè)新的項(xiàng)目補(bǔ)充資金，從而緩解財(cái)務(wù)危機(jī)或資金不足的問(wèn)題。”中南大學(xué)交通運(yùn)輸研究中心研究員時(shí)蔚然向《中國(guó)汽車報(bào)》記者表示，正如萊尼的再融資案例一樣，化解汽車零部件企業(yè)的資金危機(jī)，是再融資體現(xiàn)的最大作用。

零部件企業(yè)脫困向上的“秘訣”

其實(shí)，在汽車零部件行業(yè)，萊尼是再融資較為成功的企業(yè)之一，其實(shí)，已經(jīng)有越來(lái)越多的汽車零部件及相關(guān)汽車科技企業(yè)在開(kāi)展再融資。

今年3月，Waymo宣布在外部投資人成功再融資獲得22.5億美元(約合人民幣152億元)。其中，除了母公司Alphabet，投資者還包括麥格納國(guó)際公司、AutoNation、加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資理事會(huì)，以及加州私募股權(quán)投資公司銀湖、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)安德森霍洛維茨、中東主權(quán)財(cái)富基金投資企業(yè)穆巴達(dá)拉投資公司等。在再融資支持下，Waymo依然保持著全球自動(dòng)駕駛頭部企業(yè)的地位。

近日，自動(dòng)駕駛應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)商Apex.AI在再融資中籌集資金5650萬(wàn)美元(約合人民幣3.8億元)。截至目前，Apex. AI近年來(lái)已實(shí)現(xiàn)融資7400萬(wàn)美元(約合人民幣5億元)。此次再融資由Orillion領(lǐng)投，采埃孚、大陸集團(tuán)、愛(ài)科、嘉楠耘智、Lightspeed Venture Partners、Airbus Ventures和InMotion Ventures等參投。其中，采埃孚收購(gòu)了該公司5%的股份。

“軟件對(duì)于自動(dòng)駕駛、互聯(lián)汽車、電動(dòng)汽車和共享出行等移動(dòng)出行應(yīng)用至關(guān)重要，因此，我們推出了Apex.OS，這是首個(gè)可以跨所有車載域集成并擴(kuò)展至云的移動(dòng)出行軟件平臺(tái)。鑒于市場(chǎng)需求較大，我們將利用此輪再融資所得資金擴(kuò)大業(yè)務(wù)，以為更多客戶提供服務(wù)。”Apex.AI首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Jan Becker所言，道出了再融資所發(fā)揮的實(shí)際作用。

“目前，汽車零部件及相關(guān)科技公司的再融資案例正越來(lái)越多，其中既有再融資為企業(yè)扶危濟(jì)困的作用，也有為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供的難以替代的重要支撐作用。”時(shí)蔚然認(rèn)為，由此可以認(rèn)為，再融資也是汽車零部件企業(yè)脫困、向上的“秘訣”之一。

關(guān)鍵詞： 汽車零部件 萊尼集團(tuán) 汽車線纜 可轉(zhuǎn)換債券