(資料圖片)

近期，中泰證券發(fā)布研報(bào)稱，制藥裝備板塊收入利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。23Q1板塊總收入56.88億元，同比增長(zhǎng)17.22%；扣非凈利潤(rùn)5.70億元，同比增長(zhǎng)13.37%。同時(shí)，23Q1 盈利水平有所回升，板塊毛利率32.10%，同比增長(zhǎng)2.07%；凈利率10.02%，同比變動(dòng)不大，隨著海外訂單交付更加順暢，毛利率開始回升。23Q1合同負(fù)債保持高位，現(xiàn)金流改善明顯。23Q1經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-3.15億元，同比增加74.77%。合同負(fù)債94.06億元，同比增加7.45%，合同負(fù)債依然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，奠定良好業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。

該行認(rèn)為，國(guó)際化大有可為，耗材進(jìn)展順利。隨著疫情防控優(yōu)化，業(yè)務(wù)活動(dòng)開展、國(guó)內(nèi)外出差、設(shè)備上門安裝等逐漸恢復(fù)，新簽訂單、訂單交付等有望好轉(zhuǎn)。

從制藥裝備頭部企業(yè)的國(guó)際化布局來(lái)看，其中，東富龍?jiān)缬?004年就開啟了國(guó)際化戰(zhàn)略，公司通過(guò)與外企設(shè)立合資公司，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，在俄羅斯、印度、美國(guó)設(shè)立子公司，在意大利、西班牙等諸多國(guó)家設(shè)立辦事處，完善公司海外銷售能力。

東富龍2022年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述顯示，公司自1999年開始產(chǎn)品海外出口，并陸續(xù)設(shè)立海外子公司加強(qiáng)本土化營(yíng)銷及服務(wù)，與美國(guó)、歐洲、日本等合作伙伴成立合資企業(yè)和開展技術(shù)合作，為提高全球品牌影響力、爭(zhēng)奪全球市場(chǎng)份額提供堅(jiān)實(shí)支撐。海外客戶數(shù)量和覆蓋地區(qū)逐步擴(kuò)大。

收購(gòu)了德國(guó)醫(yī)藥裝備公司Romaco后的楚天科技，海外布局也不斷深入。2022年，公司在十多個(gè)重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)建立了本土化的銷售與服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。未來(lái)幾年，還將促使更多的境外銷售與服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)落地，拓展國(guó)際業(yè)務(wù)本土化戰(zhàn)略。目前，國(guó)內(nèi)楚天科技本部相關(guān)產(chǎn)品已出口至40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，也將進(jìn)一步與ROMACO集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售市場(chǎng)協(xié)同。同時(shí)，隨著近年來(lái)公司產(chǎn)品在高端市場(chǎng)的廣泛運(yùn)用，預(yù)計(jì)未來(lái)公司國(guó)際市場(chǎng)份額將得到逐年提升。

楚天科技今年在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，Romaco經(jīng)營(yíng)情況良好，預(yù)期2023年較2022年穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)在機(jī)構(gòu)調(diào)研過(guò)程中提到，今年ROMACO新增訂單規(guī)劃10%左右的增長(zhǎng)。按照楚天科技的規(guī)劃，到2025年，公司的全球年銷售額不低于200億，海外業(yè)務(wù)不低于100億元，達(dá)到總銷售額的一半左右。

此外，迦南科技等藥機(jī)企業(yè)近年來(lái)也在積極進(jìn)行海外拓展，特別是在全球公共衛(wèi)生事件發(fā)生的背景下，不少國(guó)產(chǎn)藥機(jī)企業(yè)都憑借自身的實(shí)力進(jìn)一步打通了歐美等高端市場(chǎng)，國(guó)際化發(fā)展步伐更加穩(wěn)健。

除了制藥裝備領(lǐng)域，耗材也成為藥機(jī)企業(yè)近年來(lái)布局的亮點(diǎn)。在生物制藥行業(yè)快速發(fā)展的背景下，不止生物制藥裝備，包括耗材行業(yè)也迎來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。中信建投證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，全球生物制藥設(shè)備+耗材整體市場(chǎng)規(guī)模在200億美元左右，增速超過(guò)10%，其中設(shè)備占比約46%， 耗材占比約54%。 按照我國(guó)生物藥市場(chǎng)規(guī)模約占全球18%估算，我國(guó)生物制藥設(shè)備+耗材市場(chǎng)約250億元，其中耗 材約135億元(未考慮新冠疫苗)。

不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)部分高端國(guó)產(chǎn)裝備、耗材關(guān)鍵零部件和技術(shù)環(huán)節(jié)還存在“卡脖子”問(wèn)題，這也成了一些具備實(shí)力的企業(yè)如楚天科技等眾多企業(yè)攻克的目標(biāo)，未來(lái)行業(yè)進(jìn)口替代步伐將不斷加快。中泰證券在研報(bào)中指出，22年各家企業(yè)在耗材領(lǐng)域有較多進(jìn)展，培養(yǎng)基、填料、過(guò)濾組件、一次性等形成整體解決方案進(jìn)一步增強(qiáng)客戶粘性，積極開發(fā)產(chǎn)品并開拓下游客戶，部分產(chǎn)品性能可媲美海外龍頭，彰顯中國(guó)制造實(shí)力。

免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。

關(guān)鍵詞：